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天能动力(00819)业绩华丽增长不可绕开的话题

2017-08-31 15:37:13 来源: 用户投稿

  在环保形势趋严+铅价极速回升的大背景下,再生铅业务为天能动力(00819)能再获靓丽业绩作出了有力的贡献。
  2017年8月29日,天能动力公布其半年业绩称,公司于2017年上半年实现销售收入共计113.62亿元人民币(单位下同),同比增加24.8%;获得净利润近4.6亿元,同比提升13.5%,业绩保持非常稳健的增长,也使得公司再次创下营收、净利的新高峰。   上半年,电动自行车、三轮车以及微型电动汽车等占比最重的业务,依旧能保持着25%—28%左右的稳健增长。虽然电动车整体需求强劲是主因,但是依旧不能抛开收入同比增长34%至5.48亿元的资源再生业务,这块业务增长仅次于公司重点打造的锂电池业务,并且在环保趋严和铅价急速回升的现在,其重要的战略意义亦将愈发突显。
天能动力国际有限公司
  铅蓄电池业务占比极大,再生铅业务作用重大   对于铅酸电池仍具绝对占比的天能动力,再生铅业务在铅价大幅波动中有着重要作用。公司2017年上半年主营业务中,铅酸电池涉及的电动三轮车、自行车以及微型电动汽车业务占比高达88.9%。   而铅价格自2016年开始一路暴涨,于2017年期间仍在高位震荡,近期更是又迎来一波强势上涨,这对铅酸电池业务占据绝对比例的天能动力来说,并不是一个非常好的消息。好在开展了废旧电池回收业务,能有效降低生产成本、控制原材料风险,同时还能提供利润贡献。
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  废旧电池回收业务盈利能力持续保持增长。2017年上半年,公司再生铅业务收入为5.48亿元,同比增长34.0%,进一步缓解铅价波动给公司业绩带来的影响。   波动性极大的铅价使得公司资源再生业务保持着高增长,而且其重要性在未来会越来越明显。   再生铅业务重要性愈发突出   环保因素催动铅价上涨,后续提价具备支撑,再生铅业务仍有可观的发展空间。根据益普索行业研究报告,未来乐天堂fun88的废铅蓄电池回收量将达到1000万吨/年,但是在环保超预期的打压下,全国各地区域的“三无”再生铅企业生产受到明显的抑制,而小规模的再生铅企业也受到了波及。   从数据中可以看到中小型再生铅近期的开工率在明显下滑,同时原生铅企业开工率也处于微跌状态,这使得2017年6月份以后的铅价极速飙升。
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  基于环保政策的不断发布,以及第四批中央环保督察施行等因素的综合考虑,铅供应缩减的态势或将持续,而LME铅库存仍处于较低的位置。因此,铅价的高位运行是具备一定支撑的,这也意味着再生铅业务未来仍有较可观的增长空间,且在缓解铅价波动对公司的影响作用中愈发重要。
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  再生铅业务不仅重要性进一步提升,其高门槛性也将给公司带来持续的竞争力增强。   再生业务高门槛性,将保持公司强大竞争力   政策支撑再生业务具备高门槛性。工信部《再生铅行业规范条件》规定废铅蓄电池预处理规模应在10万吨/年以上,预处理-熔炼项目再生铅规模应在6万吨/年以上,能耗及三废管理更严格。   公司再生铅业务产能庞大,并将成为全国最大回收处理废旧铅电池的标杆与示范。2017年上半年,公司华东基地扩产后的产能达到30万吨/年,华北基地达到10万吨/年,全部达产后将达40万吨/年。   同时,华东基地先后被国家发改委认定为“全国资源综合利用先进企业”、“国家循环经济标准化试点企业”、“国家产业振兴重点技术改造项目”,被工信部列为“国家两化融合促进节能减排重点推进项目”,被科技部列为“国家科技支撑计划项目”。   如此看来,在巨大的市场潜力下,行业门槛提高、产能将进一步集中,公司利用现有再生业务规模的优势,将在未来的行业竞争中占据更大优势。
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