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炒股入门:初学者炒股如何认清高增长不一定都是高收益?

2017-09-29 17:35:23 来源: 中金在线
  乐天堂fun88网(www.zhicheng.com)09月29日讯   在投资决策会上,有笔100万美元的投资要做,只有两个选项:IBM和新泽西标准石油,你是最后的决策人。      你或许觉得这是道很简单的选择题。然而53年后的2003年,你很可能发现自己错了,并且被杰里米·西格尔写在一本书里,作为嘲笑的对象,书名叫做《投资者的未来》。   结局暂且不表,今天的主题与此相关:影响 “成长股”和“价值股”收益的因素是什么,以及它们是如何发挥作用的。 炒股入门知识   基本面投资者通常被划分为成长型和价值型两个阵营,前者偏好投资利润有高增长潜力的成长股,后者则倾向于低估值的价值股。其实“成长”与“价值”不是理念的差异,只是风格的差异,并无优劣之分。但是也不应把两者的区别过度模糊化,一些基本事实还需精确理解。   假想这样一种情况:股票A和股票B的市盈率都为10倍且一直保持不变,股票A的利润未来保持不变,股票B的利润将持续以每年8%的速度增长(暂不考虑可行性而姑且做此乐观假设),哪一只在未来将带来更高收益呢?绝大多数人的第一直觉是选择股票B。但这里有一个陷阱。如果告诉您股票A每年所得的利润全部作为股利发放给投资者,并且没有红利税;股票B则没有分红,更优的选择还是B么?答案是:同样初始投入100万并且默认股利再投资的情况下,10年后股票A的持仓市值将达到259万,股票B的持仓市值将为216万。零增长的股票跑赢持续增长的股票,玄机就在于股利。这个例子虽是极端简化的情况, 却说明了一个至关重要的道理,股票价值的最终来源是现金股利,今天的1元钱好于10年后的2元钱,无法带来现金股利的利润增长是要打折扣的。

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