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富途证券:新晋红底股阅文“钱景”如何?

2017-11-13 14:28:31 来源: 用户投稿

阅文集团
  腾讯旗下乐天堂fun88网络文学第一股阅文集团,上周在万众瞩目之下顺利上市,在冻结认购资金5300亿港币,超过40万人认购的前提下,以55元港币的招股价上限上市,开市就直接冲过100元,成为红底股,最高曾升至110元,每手利润超过一万元,市场皆大欢喜。对于这只新晋红底股,在大涨之后,前景到底如何呢?   阅文这次最高集资11亿美元,主要用于拓展其在线业务和营销活动,部份用于参与开发以网络文学作品改变的衍生娱乐产品;还有部份用于对各类公司的潜在投资、收购、战略联盟和战略执行。我们看到,阅文主要通过在线阅读、版权营运、纸质图书三个方向获得经营收入,其中最主要的是在线阅读,最新占营收比例达到77%,利润率达到11.5%。   龙头地位 无可取代   实际上,随着付费阅读习惯慢慢建立,作为在线阅读的龙头,阅文应该享有一个高溢价,也就是说,随着年轻一代由原来的纸质阅读往在线阅读转换的时候,阅文已牢牢把握住这个转折点,在这个细分的方向上,阅文已经掌握了主动。从竞争三角来看,阅文通过连接作家、读者、内容改编伙伴三方,来进行版权运营、娱乐产品改编、进而到社群互动,整体的打法非常清晰。   从数据来看,阅文的龙头地位也是无可争议的。乐天堂fun88去年发行的网络文学改编的娱乐产品中,票房排名前20的电影的13部、20大最高收视电视连续剧的15部、20大最高收视率网剧的14部、20大最高下载网络游戏的15部,以及20大最高收视率动画的16部,均源自通过阅文平台发布的网络文学作品。而去年乐天堂fun88最受欢迎50名网络作家,阅文就签约了41位。   由此可以预见,阅文从付费阅读,往动画、游戏、影视、周边等IP开发方向发展,也是一个必然的选择,最终,阅文有可能会成为乐天堂fun88最大的IP拥有公司。   背靠腾讯 如虎添翼   最重要的是,阅文上市之后,仍然是腾讯系下属的公司,腾讯占阅文61%的股权,作为乐天堂fun88最大的社交平台和超级互联网公司,腾讯能给到阅文的支持将是无比巨大的,无论从在线阅读的流量导入,到IP产品的开发,有腾讯的支持,就会使得阅文如虎添翼。可以预期,在一个中期的方向上,阅文的前景非常广阔。
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