至诚-乐天堂fun88金融理财门户网站 首页 |  财经 |  证券 |  新股 |  理财 |  投资 |  直播 |  宝箱 |  行情 |  分析师 |  客户端  用户投稿

证监会A股对接新经济改革方案已形成报批程序当中

2018-03-13 10:42 来源: 第一财经
  乐天堂fun88网(www.zhicheng.com)03月13日讯
  “最近有很多券商来找我们,就是来要独角兽项目。”渤海证券投行五部总经理王朴告诉第一财经,一些曾经服务过企业境外上市的大券商可能已经开始着手独角兽回归的工作了,券商会先抢到独角兽项目进行培育,等规则下来就很快上报。   证监会有关A股对接新经济的改革方案已经形成,正在报批程序当中。监管者对海外上市公司以CDR形式回归A股达成共识。不过,独角兽企业绿色通道还面临市场接受度问题,在上一轮海外上市企业回归中,分众传媒(002027.SZ)、巨人网络(002558.SZ)都在经历爆炒后股价下挫。

  分析人士指出,随着科技类企业回归,相关标的不再稀缺,A股中的新经济企业的估值体系将会重构。至于非盈利,以及行业监管空白的独角兽企业,多位市场人士认为,他们并非这次改革方案的主角,由于估值和成长性的不确定性,可能将错过本轮CDR窗口。
  改革速度超预期   证监会有关A股对接新经济的改革方案已经形成,正在报批程序当中。沪深交易所也在证监会指导下积极准备,对于海外上市公司以CDR形式回归A股达成共识。

  近日在全国两会期间,证监会主席刘士余、副主席姜洋、副主席阎庆民都纷纷就A股对接“四新企业”、“独角兽”企业做出表态,多方都在释放信息透露“改革速度将超预期”。
  刘士余在接受采访时表示,中央和有关部委已经在支持资本市场服务新经济方面达成高度共识,虽然可能比企业期待的稍微慢一点,但是会比媒体当前的预期要快。

  在新时代,国内投资者享受不到新经济企业成长成果的遗憾不能在发生了,证监会将创造很多工具,或设置相应制度安排,“将会有相关的制度落地”。
  阎庆民则透露,在支持新经济方面,证监会将考虑一系列制度创新,甚至可能会对盈利要求进行调整,对同股不同权做出制度安排。同时,他表示,CDR的方式更适合海外公司回归A股,这是国际惯例,且可以避免一些法律原则上的不适用。   “独角兽”一般是指估值超过10亿美元,拥有核心技术或者是能够颠覆时代的商业模式的成长性企业。在经济转向创新驱动、资本市场改革重启的背景下,“独角兽”成为了市场的热点,也是各国市场争夺的资源。   据记者了解,目前针对新经济企业的投资者保护工作也已经提前研究。证监会投保局局长赵敏在3月12日的记者会上也表示,针对独角兽企业的投资者保护,“会有一些特殊的机制安排”,与CDR相关的投资者保护也都在研究,如属地原则、境内投资者保护不低于境外等。   她对第一财经记者进一步解释称,在新产品、新业务出现之前,投保部门都会加大对制度安排知识的普及,加强投资者教育和服务,同时做好风险提示。   交易所层面,上交所透露,在改革意见获批后,将进一步按照内部职能分工,适时成立各职能部门牵头的专项工作小组,全面推进规则就绪、市场就绪、技术就绪以及投资者教育等各项工作。

  一位接近交易所人士也向记者证实,交易所正在等待证监会层面的规则意见获批。“目前来看,CDR市海外公司回归A股的一个最佳通道,既不需要搞私有化,也不需要回来借壳,门槛比较低、方式比较灵活,既可以融资,也可以不融资,实际上也不存在什么问题,是比较容易接受的。”一位长期跟踪资本市场改革的学者也对记者表示。
  CDR(Chinese Depository Receipt)是乐天堂fun88存托凭证,是根据美国存托凭证ADR创造出来的,可以折算成股票。这样,注册在境外的这些乐天堂fun88企业就不需要大费周章改变公司架构,而能直接在境内交易所发行CDR,投资者用人民币就可以买到他们的股票。   安信证券分析师诸海滨对第一财经表示,360这次借壳之所以非常复杂,就是因为没有好的路径,只能走灰色地带,所以需要有阳光的回归模式,比如使用CDR凭证,这样海外上市企业不用拆VIE架构就能回来。
更多精彩
    关闭
    乐天堂fun88