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04月16日股票涨停预测:下周6股有望冲击涨停

本站整理 2018-04-13 17:59
  光线传媒(300251):2018Q1业绩预告大幅增长 主要因出售新丽股权贡献   事件:   公司公告2018Q1 业绩预告,归母净利润预计同比增长962%~992%至19.65亿元~20.2 亿元,去年同期的归母净利润为1.85 亿元。   评论:   1、2018Q1 电影收入同比下降,整体电影业务利润同比下滑   2018Q1 公司参与投资、发行并计入票房的影片共7 部,总票房为38.28 亿元(不含服务费),包括《熊出没·变形记》、《唐人街探案2》(公司参投比例较小,估算带来业绩>2000 万元)、《大世界》、《英雄本色2018》、《金钱世界》5部影片;2017 年上映并有部分票房结转到2018Q1 的影片有2 部,包括《圣诞奇妙公司》、《心理罪之城市之光》。2017Q1 公司参与投资、发行并确认收入的影片有《大闹天竺》、《嫌疑人X 的献身》,以及2016 年上映并有部分票房结转到2017Q1 的《少年》、《你的名字。》。此外,2018Q1 电视剧收入同比大幅增长,确认了电视剧《新笑傲江湖》、《爱国者》的投资收入。   2、2018Q1 出售所持新丽传媒股份,非经常性损益同比大幅增长   2018Q1 公司非经常性损益为18.5 亿元~19.5 亿元,同比大幅增长,主要因出售所持有新丽传媒股份。2018 年3 月光线传媒以33.17 亿元的对价将所持新丽传媒27.64%股份出售给林芝腾讯,同时就电影及电视剧项目与新丽传媒达成战略合作。   3、电影业务今明年储备丰富,预期该业务有望较快增长   光线传媒目前储备的电影项目包括:《鬼吹灯之龙岭迷窟》、《一出好戏》、《保持沉默》、《风中有朵雨做的云》、《三重门》、《少林寺》、《笑傲江湖》、《鬼吹灯之云南虫谷》、《沙漏》、《东宫》、《悲伤逆流成河》等,有望于2018-19年上映;以及储备的动画电影《大鱼海棠2》、《西游记之大圣闹天宫》、《莽荒纪》、《阴阳师》等,其中动漫电影及相关衍生品未来几年有望持续发力!   4、盈利预测和投资建议   公司已快报2017 年业绩8.18 亿元,我们预期公司2018-19 年归母净利润分别为29.16 亿元(含出售新丽股权的投资收益,若不包含此投资收益估计内生约10.2亿元)和13.3 亿元,对应P/E 估值分别为11.6(不含新丽投资收益后约33 倍)倍和25.4 倍,看好公司长期发展趋势,明后年迎来电影大作,动漫业务同时也将发力,投资业务使得产业链协同发展,维持“强烈推荐-A”评级!   风险提示:电影票房不达预期风险、影视项目上映延期风险、电影互联网平台市场竞争风险等。(招商证券 朱珺 顾佳)

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