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明日个股推荐:4月18日六大牛股最具爆发力

2018-04-17 16:41 来源: 综合

  乐天堂fun88网(www.zhicheng.com)4月17日讯   金圆股份(000546)年报点评:危废符合预期 商砼净利同比减少1亿   本报告导读:   危废项目于2017Q3 开始陆续投产,3 个在运危废处置项目合计贡献净利润8143 万元,进展符合预期,但商砼业务净利润同比减少1.08 亿元,拖累业绩增长。   投资要点:   投资建议:受益于储备项目的陆续兑现,业绩快速成长可期,公司2018-2020 年净利润分别为6.11 亿元(维持)、9.02 亿元(维持)和11.58 亿元,EPS 分别为0.86/1.26/1.62 元。维持目标价25.6 元,维持“增持”评级。 明日牛股推荐   2017 年危废业绩符合预期,商砼净利下滑拖累整体业绩增长:2017 年实现收入50.73 亿元,同比增134.43%,归属净利润3.51 亿元,同比增14.84%;扣非净利润3.50 亿元,同比增19.13%。综合毛利率约19%。业绩略低于市场预期,尽管危废业务的拓展进度顺畅,但商砼业务净利润同比减1.08亿元,拖累业绩增速。   危废板块拓展进度符合预期,新项目顺利通过产能爬坡期:危废业绩贡献来自17 年8 月江西新金叶并表,宏扬环保于17 年9 月投产,灌南金圆于2017 年11 月获得危废处置资质。3 个投产项目2017 年合计贡献净利润8143 万元。   但受制于危废业务快速拓展期间,其他18 个仍处于环评申请、建设或爬坡期的危废子公司,分别出现小幅亏损,拖累危废整体业绩,2017 年危废板块净利润约为6714 万元。新投项目快速通过爬坡期,说明了公司项目甄选与高质量运营水平,有望在2018 年储备项目释放中维持。   水泥平稳增长,商砼业绩承压:水泥2017 年净利润2.99 亿元,同比增长22%。商砼受制于2017 年环保关停后,骨料供给收缩价格上涨,成本显著提升,贡献净利润3449 万元,同比降低1.08 亿元,降幅达到75.81%,直接导致2017 年公司业绩增长承压,2018 年成本顺价后,有望修复。   风险提示:水泥商砼价格波动,危废处置项目投产进度不及预期。(国泰君安证券 徐强 韩佳蕊 邵潇)

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