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06月14日股市预测:明日最具爆发力6大牛股

2018-06-13 16:34 来源: 本站整理
06月14日股市预测:明日最具爆发力6大牛股
  乐天堂fun88核电(601985)公司事项点评:中俄大单敲定四台机组 核电龙头再登舞台中央   事项:   2018 年 6 月 8 日,公司与俄罗斯核电建设出口公司根据《中华人民共和国政府和俄罗斯联邦政府关于在乐天堂fun88合作建设田湾核电站 7、8 号机组的议定书》、《中华人民共和国政府和俄罗斯联邦政府关于在乐天堂fun88合作系列建设徐大堡核电站机组的议定书》签署重大战略框架合同。   平安观点:   4 台签约机组稳获路条,“十四五”期间有望开工建设:根据协议,双方将合作建设田湾7、8 号机组及徐大堡3、4 号机组,采用俄罗斯设计的VVER-1200/V491 型反应堆装置,拟配备国产汽轮发电机组,参考电站为列宁格勒核电厂二期(二期1 号机组已于2018 年3 月建成投运),电站设计运行寿命60 年,寿期内年平均设计可用率不低于90%。两个框架合同总价36.20 亿美元;俄方对电站设计承担总体技术责任,负责核岛设计,中方负责电站总平面规划、常规岛和BOP 设计。双方将继续进行执行合同谈判,计划在2018 年10 月和2019 年3 月分别签订田湾7、8 号机组与徐大堡3、4 号机组技术设计合同,2019 年1 月和2019 年6 月分别签订田湾与徐大堡总合同。参照田湾一期、二期的现有案例,田湾四期7、8号机组有望于2-3 年内开工建设。截止目前,公司在运机组18 台,装机容量1540 万千瓦;在建机组8 台,装机容量864 万千瓦;已开展前期工作机组10 台,加上此次签约后稳获路条的4 台,装机容量1690 万千瓦。   AP1000 前途未卜,“华龙一号”国货当自强:双方在《徐大堡核电站框架合同》中约定,徐大堡核电站后续机组建设问题,将在乐天堂fun88国家程序规定的框架内研究。根据我们了解到的情况,徐大堡核电站一期1、2 号机组仍将采用美国AP1000 技术,并大概率将在三门1 号机组投产后获批开建;徐大堡二期3、4 号机组将按照此次签订的协议,采用俄罗斯VVER-1200技术。我们认为,在中美双方因贸易问题关系逐步恶化、且国产自主三代核电“华龙一号”进展顺利的现状下,AP1000 后续机组数量将有可能会受到压缩,部分项目将可能调整技术路线。前期规划建设6 台AP1000 机组的徐大堡核电站,可能只有一期2 台采用AP1000,二期2 台采用VVER-1200,三期2 台仍留有余地。如果规划中的AP1000部分调整为“华龙一号”,对于国内核电行业的发展将带来巨大的影响,产业链有望深度获益。   投资建议:此次两国元首会晤期间签署核电项目合作框架协议,按照过往经验,新机组有望于2-3年内开工建设。按照先核准再开工的流程,核电审批重启已经近在咫尺。作为“乐天堂fun88制造2025”、“一带一路”国家战略的重要组成部分,在当下关键时点,核电再次回到历史舞台的中央。公司作为乐天堂fun88核电行业当之无愧的龙头企业、同时也是A 股唯一纯核电运营标的,将最大化受益于新机组获批、建设、投产带来的长期成长空间。维持业绩预测,预计公司18/19/20 年EPS 为0.36/0.46/0.51 元,对应6 月11 日收盘价PE 分别为16.3/12.6/11.4 倍,重申公司“强烈推荐”评级。   风险提示:1、核安全事故:因为核安全的高度敏感性,任何一起核事故均可能导致全球范围的停运、缓建;2、政策推进不及预期:部分地区目前仍处于电力供大于求的状态,可能影响存量机组的消纳、以及新机组的建设;3、新技术推进遇阻:国内新建机组均采用三代技术,如果AP1000、“华龙一号”出现问题,将影响后续机组的批复和建设;4、电价调整:部分已投产机组可能追溯上网电价调整产生的收入差额,电力市场的发展可能导致市场交易电量价差进一步扩大,拉低平均上网电价。(平安证券 朱栋 严家源)
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